美联储12日宣布实施QE4。委员会继续按每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS)。同时在扭转操作到期时转为购买较长期国债,每月450亿美元。委员会还决定维持联邦基金利率目标在0-0.25%的区间不变,直到失业率6.5%之下。同时表明,通胀2.5%以下均是可以接受的范围。
本次议息会议QE4如期而至。奥巴马新一轮执政开始后,为保存经济复苏以来的,解决有可能出现的财政悬崖危机,我们预计一方面财政政策上会尽量将紧缩政策推后,另一方面货币政策维持宽松局面,压低国债收益率,使得财政部能够以低成本融资。美联储直接购买国债来弥补即将到期的扭转操作符合市场预期,此举能够继续长期利率处于低位,并且使得除房地产市场外更为广泛的金融市场 都会得到宽松改善。同时联储表示,一两年内通胀水平不超过2.5%都是合理范围,明显对通胀的度有所提高。
QE实施以来,经济实质好转。QE3实施以来,美国住宅市场复苏态势明确。居民房贷、新屋销售见底回升。住宅投资在过去的3个季度里平均拉动P增速0.3%,预计2013年住宅投资对P增长的正贡献还将增加。同时,就业改善提振消费。随着地产部门的持续复苏,地产就业将得到改善,从而有助于整体就业市场的改善。失业率的持续下降将推动消费稳定增长。4季度以来通胀略有抬头,但仍在目标范围内。随着美联储立场变得更加,预计13年对通胀度会有所提高。预计13年P增速1.9%,基本与今年保持一致。
QE实施以来,各类资产表现各异。受QE影响较大的主要是美元指数、抵押贷款利率、国债收益率。QE3实施以来,美元走势再一次由强转弱。抵押贷款利率下探历史新低,其对房地产市场的复苏效果显着。而大商品和股市由于前期涨幅较大,纷纷出现了高位震荡态势。预计2013年上半年,美元继续维持震荡局面,抵押贷款利率继续维持低位。股市和大商品受自身调整需要影响更大。
以下为美国联邦储备理事会(美联储,FED)12月11-12日货币政策会议后发布的声明摘要: 联邦公开市场委员会(FOMC)自10月会议以来获得的信息显示，近几个月经济活动和就业继续温和扩张，除了天气相关因素有所干扰外。尽管失业率自夏季已经有所下降，但仍处于高位。家庭支出已继续增加，楼市进一步显露改善迹象，但企业固定投资增速已经放缓.通胀一直在略低于委员会较长期目标水准之下，除了临时受到主要是反映能源价格波动的变数影响，较长期通胀预期保持稳定。
委员会将依照的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会仍担心如果没有足够的宽松政策，经济成长可能不够强劲而无就业市场状况持续改善。而且全球金融市场压力继续对经济前景构成重大下滑风险。委员会还预期中期通胀率可能处于或低于2%的目标。
为支持经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的推移达致与目标最一致的水准。委员会将继续透过按每月400亿美元的进度购买机构抵押支持债券(MBS)。委员会还将在延长所持证券平均年期计划年底完成后，购买较长期公债，初步进度为每月450亿美元。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策。且在1月将通过标购继续延长所持公债年期。上述措施，应会对较长期利率构成下压，支持抵押贷款市场，并扶助更广泛金融市场更为宽松。委员会在未来几个月将密切未来经济和金融发展信息，如果就业市场前景没有明显改善，委员会将继续购买公债和机构MBS，并其它适当的政策工具，直至在物价稳定的前提下实现就业市场明显改善。
为决定资产购买规模、进度和组成，委员会将一如既往适当考量可能的功效和购买的成本。为支持向就业最大化和物价稳定的目标继续前进，委员会预计在购买资产计划结束和经济复苏强化后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的。因此，委员会还决定维持联邦基金利率目标在0-0.25%的区间不变，且目前预计至少只要失业率仍在6.5%之上，通胀一两年内预计不超过2.5%以及较长期通胀预期仍良好受控，这一水平将是合适的。委员会认为这些门槛符合其稍早所作的基于日期的。为决定维持高度宽松货币政策多久，委员会还将考虑其他信息,包括其他就业市场状况数据、通胀压力指标和通胀预期,以及金融市场发展读数。在委员会决定开始撤走宽松政策时，将采取符合就业最大化和通胀2%较长期目标的均衡措施。
投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储伯南克，副杜德利、理事杜克、亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特、克利夫兰联邦储备银行总裁皮亚纳尔托、Jerome H. Powell、理事拉斯金、Jeremy C. Stein、理事塔鲁洛、联邦储备银行总裁威廉姆斯、副叶伦,投票反对的委员是里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔，他反对进一步购买资产，以及为维持异常低利率将是合适的所设定的条件。
美国方面现已再次确定将继续推出量化宽松货币政策，美钞仍将大量流入市场当中，美元的大泛滥趋势还将加剧，美元的贬值速度也在加剧，热钱在各大商品货币市场当中，积极寻找获利途径，这令现时国际金融市场的走势较爲混乱。面对欧美经济复苏乏力，而资金在市场过多的现时情况，投资者未表现出特别强烈的入市，作爲资金避险首选的贵金属黄金市场，此时对场外资金的吸引力未见增强，金价在进入本周之后，昨日走出了冲高回落的市况表现，截至周四下午14:55，黄金的价位实时也仅报1699.5，早盘开市而后价位出现了回落。小阴柱日线图暂于金市亚欧早盘开盘时段。事实上，国际黄金的价位在近期幷没有走出相对强势的回扬表现，金价回扬缺乏动力，场外买家没有积极入市之意，短期金价难获场外资金的入场提振。
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