克利夫兰攻略克利夫兰联储：美元走强不影响美联储择机加息

　　智通财经3月25日讯：

　　根据克利夫兰联储的最新研究显示，对于美元走强可能会通胀，并将本已低企的通胀率进一步拉低至负区间的担忧“明显言过其实”。

　　该研究结果或对美联储自金融危机以来的首次加息时机的选择来说至关重要。美联储耶伦（Janet Yellen）此前多次：在加息之前，需要对通胀能够回升至2%的目标具有足够信心。

　　因此，若美元走强对通胀几无影响，可能会促使美联储更快采取加息行动。

　　在欧洲央行和日本央行继续扩大宽松，而美联储则可能在未来收紧政策的背景之下，美元自去年夏天以来已经大幅攀升。

　　与此同时，美国通胀持续走低，主要由于油价大幅下滑。据美国统计部门周二（3月24日）发布的数据显示，截至2月份的12个月，美国整体通胀持平。

　　美元汇率将如何影响通胀？克利夫兰联储研究员Owen Humpage和Timothy Stehulak在最新发布的报告中表示，一般来说，美元升值将影响进口物价至少6个月的时间，但整体性的影响却相当微小。

　　研究人员将焦点放在非石油类进口产品上，他们发现美元汇率若升值1%，将在未来6个月内累计降低非石油类进口产品0.3%的价格。

　　从去年7月份低点到去年12月底，美元兑一揽子货币累计升值9%。同期，非石油类进口产品进口价格仅仅下降了1.3%。

　　研究人员称，要估算该影响对消费物价的传导更加复杂，部分原因是，这将取决于美元为何升值。在该案例中，他们发现美元升值对消费物价的影响微乎其微。

　　剔除能源价格，去年7月份至今年1月份，美国消费者物价指数（CPI）上涨0.6%。研究人员估算出，若扣除美元升值对非石油类进口产品价格的削弱，剔除能源价格后的CPI将额外上涨0.05-0.06个百分点。对于整体CPI，这样的影响更加微小。

　　（责编：绪希）